历经3年的深度调整，医药板块的底部是不是已经出现，后市的机会又在哪里？对这个市场较为关注的话题，泰信基金陈颖认为，医药行业的估值正处于历史低位，具有非常好的中长期投资价值，后续可重点关注

  “在人口老龄化程度不断加深的背景下，医药行业在较长周期里保持强劲需求的确定性较强。目前行业整体估值处于历史低位，具有非常好的中长期投资价值。稳健的需求叠加医药科技的进步，一批具有产品迭代创造新兴事物的能力的企业将受益于行业高水平质量的发展趋势，具有显著的投资机会。”陈颖说。

  资料显示，陈颖拥有北京大学药学硕士、纽约大学化学硕士双学位，曾任北京德丰华投资公司研究员、光大证券资产管理有限公司研究员、敦和资产管理有限公司基金经理兼高级分析师、申港证券投资经理。她于2021年加入泰信基金，随后担任泰信医疗服务混合型发起式基金的基金经理，专注于捕捉医药领域的机会。

  14年的医药领域投研经验，令陈颖形成了“先选好行业，再选好公司”的投资方式。鉴于医药板块内部有不同的细分领域，各自景气度阶段不尽相同，陈颖会先捕捉处于上升期或者拐点期的子行业，再在个股选择时着重考量景气度高、潜在市场空间大、商业模式好等指标，专注于医药产业周期中的成长股投资。通过集中配置强势子行业，期望将泰信混合打造成一只具备较强进攻性的医药基金。

  以泰信混合A为例，数据显示，截至今年7月末，陈颖任职期间的回报率超过同期业绩基准10.83个百分点，与同期沪深300的表现相比，也超过了9.08个百分点，陈颖任职期间的回报率在2623只同类产品中排名前10%。

  对于生物医药板块的细分机会，陈颖表示，中长期可重点关注与创新器械以及“出海”方向。“这些方向代表着中国医药行业未来的发展的新趋势，具备长期投资价值。”陈颖说。

  在陈颖看来，随着政策层面对支持力度的不断加大，医药企业在抗肿瘤药物、新型治疗方法等领域取得了显著成果，部分产品不仅在国内市场获得认可，在国际市场上也崭露头角。尤其是类似ADC（抗体药物偶联物）和双特异性抗体这样的前沿技术领域，中国药企展现出强大的研发实力和发展潜力。

  “随着美联储9月降息预期逐渐明朗，美股生物医药板块走强，这将对A股创新药板块有一定的积极影响。”陈颖认为，一方面，美联储降息后，全球流动性转向宽松，创新药融资环境得到一定的改善，研发投入增加，并购活动增加，投资者风险偏好提高，这些对创新药和创新药产业链都有正向促进作用。另一方面，创新药也是政策重点支持的领域。

  在陈颖看来，创新药是A股医药板块最重要的投资方向之一，上半年创新药子行业的业绩增速远超医药行业整体水平。国内创新药公司近两年在商业和技术上也实现许多重要的突破，具备全球竞争力。

  医疗器械方面，陈颖认为，那些专注于创新并具有较高技术壁垒的产品，如高端心脑血管耗材、高端骨科耗材等，因其国产化率较低而拥有巨大的发展空间。

  此外，随着行业整体技术水平的提升，“出海”成为医药公司重要的发展趋势之一。陈颖表示，无论是创新药还是，慢慢的变多的公司开始布局海外市场，以寻求更广阔的市场，部分“出海”有突出贡献的公司的海外收入已成为公司业绩增长的重要驱动力。

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